家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗……过去一年，一个个与生活息息相关的消费计划，伴随着一笔笔贴息“红包”加速落地。
2025年8月，国家层面集中对居民个人消费贷款和消费领域服务业经营主体贷款给予贴息，被大众称为消费贷款领域的又一次“国补”。近日，国务院批复同意的《扩大消费“十五五”规划》中特别提到“优化实施个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策”。外界关注的是，一年时间里，这项惠民利企政策落地成效如何，财政金融如何放大协同效应，让政策红利精准触达企业主与消费者，以及下一步政策继续实施，需要在哪些方面继续优化。
以“真金白银”助力居民更好消费
消费作为拉动经济增长的基础性力量，是畅通国内大循环的关键环节。
2025年8月，《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》（以下简称《个人消费贷款贴息政策》）与《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》同步出台，通过财政与金融协同联动，以贴息撬动流向消费C端与B端的信贷资源，既为百姓购车、装修、教育等日常家庭消费减负，同时也为服务业商户经营周转提供了直接支持。
对于这项政策，中国社会科学院金融研究所支付清算研究中心主任杨涛认为：“财政贴息工具带来了典型的杠杆效应，大幅提升了财政资金的使用效率和价值，有助于形成需求牵动供给，供给创造需求的良性循环，是促进普惠金融的重要路径。”
一年内，政策体系持续迭代完善，2026年初，《个人消费贷款贴息政策》迎来一次全方位优化升级，延长了政策期限、扩大了支持范围、拓展了贴息领域、提高了贴息标准、增加了经办机构、强化了资金保障与部门协作。
从政策落地实施一年的情况来看，政策红利得到充分释放，信贷投放与市场覆盖均取得显著成效，商家有效降低了经营融资成本，实现客流与营收的双提升，供需两端形成良性循环。
财政部数据显示，在财政金融协同促内需一揽子政策推动下，2026年一季度，新发放中小微企业贷款、设备更新贷款、服务业经营主体贷款、个人消费贷款合计超8.8万亿元，同比增长4.2%，已累计惠及经营主体271万家、居民消费者5419万人次。
财政部金融司副司长李楠在2026年一季度财政收支情况新闻发布会上介绍，随着政策红利加速释放，两项促消费政策从供需两端一起发力，消费市场人气回暖，一季度惠及居民消费约5000亿元。
杨涛直言，与直接财政支出相比，贴息可以利用有限的财政资金影响经济主体的成本收益选择，把有限的财政资金转化为更大规模的金融资源、商业资源和消费需求，在降低消费成本、改善消费供给、增强消费信心等方面形成综合效应。
政金企协同放大贴息红利
历经一年实践，政策取得积极成果，各经办机构发挥自身差异化优势，推动“双贴息”政策实现多层次、全场景、广覆盖。
《金融时报》记者注意到，不同类型的经办机构立足自身渠道、场景与客群优势，将贴息政策与金融产品、消费场景深度融合，打破补贴模式的单一局限，让政策红利从金融端精准传导至消费终端与经营终端。
“金融机构敏捷响应，多措并举将政策转化为可感知服务。各大金融机构紧扣调控导向，围绕产品体系优化、流程降本提效、重点领域倾斜以及风险可控前提下的适度扩容四个维度实现政策落地。”北京立言金融与发展研究院研究员彭子岍表示，“政策红利通过金融产品、平台场景和商户让利共同放大，形成供给和需求的双向寻求。”
具体在商业银行的探索中，例如，建行生活App构建起“信贷+场景+支付+衍生服务”于一体的全链条综合服务体系，深度连接并深化政府、商户、消费者三端联动关系。在还款端，系统自动在结息日进行结息核算并扣减，确保财政让利以“无感直达”方式惠及消费者。截至2026年3月，建设银行在全国311个城市发放政府消费补贴资金近220亿元，带动居民消费额超过1800亿元；累计服务贴息客户超过260万户，贴息贷款支持消费规模超300亿元。招商银行创新全线上化极速签约机制，后台自动核减贴息资金实现利息直扣。
作为专营消费金融的持牌机构，消费金融公司依托数字化、场景化、轻量化服务优势，与商业银行互补，成为“双贴息”政策落地的重要力量。
在模式上，消费金融公司借助电商平台，拓宽长尾客群，放大政策带动效应。
比如，蚂蚁消金依托数字技术，首创“政策贴息+金融让利+商家让利”的三维联合免息模式，并打出“政策补贴+金融支持+商家优惠”的组合拳，撬动更多社会资源；招联消金作为经办机构，在政策落地后上线消费金融行业首批贴息系统，同时，优化业务流程、设立“国家贴息”专区，广泛覆盖消费场景。
“财政资金引导、市场逐级跟进，消费者受益的共赢格局初步建立。”蚂蚁消金监事长周昌昊以华为为例谈到，在2025年“双11”以及2026年的“618”期间，参与分期免息共建模式的商家数量、商品品类都有非常显著的增长。
提升政策落地精准性
从阶段性实施情况看，“双贴息”政策涉及财政、金融、平台、商户和消费者等多个主体，覆盖场景广、执行链条长、风险识别要求高，仍需要进一步优化协同机制、补齐服务短板、筑牢风险防线，持续提升政策落地的精准度、普惠性与安全性。
消费金融是科技与金融融合程度较高的领域之一。有专家表示，金融机构开展消费金融业务，不能只紧盯风险管控与经营收益，更要兼顾人本需求，坚守行业伦理底线。各类金融机构开展消费金融业务时，也应将科技伦理理念融入产品研发设计、业务流程管控、日常经营治理全流程。
更需要谨慎的是，与普通消费贷款相比，财政贴息涉及公共资金，对资金用途识别、消费真实性核验和风险防控提出了更高要求。
“财政贴息的依据不是贷款是否发放，而在于这些资金能否真正形成可验证的真实消费。”杨涛特别提到。
因此，业内专家建议，应该进一步健全风控体系，依托数字化风控手段和反欺诈模型，提升资金用途识别能力，完善贷前、贷中、贷后全流程风控体系，在审核便利性、安全性与普惠性之间形成动态平衡；构建前端准入、中端监控、后端管控整套保障环节，将监管覆盖从贷款发放环节，延伸至贷款是否真正形成可核验消费的全过程，构建完整的风险控制闭环。
北京立言金融与发展研究院相关报告也提出四点建议：一是完善分层分类支持机制，扩大普惠覆盖面；二是健全精准风控体系，提升资金闭环管理；三是完善多方协同机制，放大财政资金乘数效应，通过数字化工具降低中小商户的参与门槛，吸纳更多市场主体参与其中；四是优化政策期限安排，健全评估和退出机制。